美国JOLTS震动市场－职缺，劳动市场正常化的迹象 - 比利时联合银行

市场

收益率周一的上涨已于昨日抹去。这次的罪魁祸首：美国JOLTS报告。 10月份职缺从向下修正的935万个降至873.3万个，低于预期的930万个。这仍然是一个历史高位，但它表明劳动力市场正在进一步正常化。在当前情况下，这是市场正在寻找的(美联储快速转向的)所有证据。美国服务业ISM指数升至高于预期的52.7，因為商业活动不断上升(55.1)和新订单源源不绝(55.5)。然而，就业仅小幅成长，低于预期，强化了来自冲击的讯息。支付的价格几乎没有从58.6英镑降至58.3英镑。美国收益率下降5.9至11.3个基点。欧洲央行的施纳贝尔路透采访引发了UST债券的大部分时间跑赢大盘。德国公债殖利率下跌8.5‐14.2个基点，长端表现优于大盘。欧洲股市勉强维持了不错的涨幅，使得EuroStoxx50指数超过了4400点区域的重要阻力。然而，在美国，殖利率下降对股市的支撑要小得多。软著陆的情况是否已经完全反映在价格中，现在还没有定论。欧元兑美元下跌至下一个支撑位1.08。美元指数收在104上方，避𫔭了11月的下降趋势通道。货币表现不佳。穆迪将一个重要贸易伙伴中国的评等展望下调至负面。它强调了该国经济和金融的不确定性。尽人民币昨日保持冷静，但今早面临更大的抛售压力。美元/人民币反弹至7.158。随著新闻流量的减少，我们继续关註今天的生态日曆。议程包括加拿大和波兰央行会议以及美国ADP就业成长会议。后者预计在13万。不对称市场反应的风险仍然存在。美国10年期正接近2023年快速上涨(4.13%)的50%回档位。在过去几年的修正中，这常常是个重要的支撑。然而，在我们真正看到收益率因令人失望的(经济活动)数据而停止下跌之前，我们不想宣布结束。由于美国收益率波动最近很容易蔓延到欧洲，我们坚持美元走强，尤其是考虑到欧洲大陆正笼罩在衰退的氛围中。欧元兑美元目前正失去1.08，下一个支撑位在1.0756和1.0733。英镑继续处于最佳状态。欧元/英镑在0.8557支撑以北的近期低点附近稳定。

新闻与观点

澳洲统计局今天上午公布，澳洲第三季国内生产毛额(GDP)成长出乎意料地从Q2的0.4%放缓至0.2%。与去年同月相比，活动增加了2.1%。这是第八个季度GDP持续成长，但普遍预期第三季成长较快，為0.5%。政府支出和资本投资是第三季GDP成长的主要驱动力。受家庭社会福利的推动，政府最终消费支出成长1.1%。国防也有助于成长。公共企业活动亦支持资本形成总额增加1.1%。库存变动对GDP成长的贡献為0.4%，但这主要反映了出口下降。净贸易对成长的净贡献為0.6%。第三季家庭消费持平，侭管家庭储蓄收入比连续八个季度下降至1.1%，為2007年第四季以来的最低水准。第三季GDP数据让澳洲央行保持谨慎的观望态度。 2年期公债殖利率今早下跌10个基点(3.98%)。澳元最初在积极的风险情绪下上涨，但在GDP数据公布后反弹放缓。澳元兑美元目前交易略低于0.66。

彭博引述知情人士的话报道，欧盟轮值主席国西班牙提出了一个新的框架，旨在减少政府赤字，同时為绿色和国防投资留出空间。该提案将要求各国在调整期间内，当债务占GDP的比例超过90%时，债务占GDP的比例平均削减1个百分点。债务占GDP比例在60%到90%之间的国家将不得不减少一半的债务。根据该报告，各国还需要建立占GDP 1.5%的财政缓冲，低于欧洲央行3.0%的目标，但这将為政府提供资助绿色转型和支持欧元区军事能力的空间。在建议中，政府支出上限也可能是减少赤字的重要机制。