黄金小幅上涨，投资者权衡美国就业数据的混合信号

• 黄金在从日内低点反弹后趋于稳定，交易者消化推迟的美国就业报告。
• 11月非农就业人数超出预期，但失业率攀升至自2021年9月以来的最高水平。
• 从技术上看，黄金在$4,350区域附近反复受阻后显示出短期盘整的迹象，侭管更广泛的上升趋势依然有效。

黄金（黄金/美元）在周二小幅上涨，交易者消化推迟的美国就业报告。发稿时，黄金/美元在$4,315附近交易，此前在欧洲时段触及日低$4,271后反弹。

美国劳工统计局（BLS）报告称，11月非农就业人数（NFP）增加了64,000，超出市场预期的50,000。相比之下，10月的就业人数减少了105,000，反映出与最近政府关门相关的扭曲。同时，9月的就业增长从最初的119,000修正為108,000。

11月失业率上升至4.6%，高于市场预期，标誌著自2021年9月以来的最高水平。这一上升进一步证实了美国劳动力市场降温的迹象。

自上周25个基点（bps）降息以来，美联储的货币政策路径持续主导市场情绪。侭管通胀仍高于2%的目标，但中央银行今年已实施了75个基点的宽鬆，因劳动力市场降温的迹象显现。

市场动向：和平谈判乐观情绪、美国就业数据和美联储信号成為焦点

• 美国10月零售销售环比持平，增幅為0.0%，未能达到0.1%的预期，而年销售增长从4.2%放缓至3.5%。然而，零售销售控制组增长0.8%，超出0.3%的预期，而不包括汽车的销售增长0.4%，同样高于0.3%的预期。
• 关于美国主导的俄乌和平谈判取得进展的报导温和缓解了地缘政治紧张局势，限制了对黄金的避险流入。乌克兰官员描述了在柏林的和平谈判中取得的"真实进展"，称与美国特使的谈判具有建设性和富有成效，包括围绕基辅的强有力安全保障的讨论。美国总统唐纳德·特朗普也表达了乐观，称和平协议"比以往任何时候都更近"，而美国高级官员则表示，华盛顿准备在谈判框架内提供北约式的安全保障。
• 在上周的联邦公𫔭市场委员会（FOMC）会议上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，央行"处于良好位置，可以观察经济如何演变"。侭管如此，政策制定者在2026年是否需要进一步放鬆政策上仍存在分歧，使投资者对政策前景感到不确定。根据CME FedWatch工具，市场大致预计1月将维持不变，3月降息的概率接近40%。
• 纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯周一表示，货币政策在美国进入2026年时处于良好位置，预计通胀将进一步温和，而劳动力市场风险有所增加。
• 相反，美联储理事斯蒂芬·米兰重申了他的鸽派立场，认為潜在的通胀压力低于总体指标所示，并警告不要保持过于紧缩的政策。米兰在上次会议上支持更大幅度的50个基点降息，他表示，放鬆政策的速度越快，政策就越接近中性利率，并警告说，保持政策过于紧缩可能会导致不必要的失业。他补充说，未来的异议将取决于政策决定，并表示希望利率进一步下降。
• 市场还密切关注潜在的美联储领导层变动，路透社报导，凯文·哈塞特的候选资格遭到唐纳德·特朗普总统身边人士的反对，注意力转向前美联储理事凯文·沃什，他被越来越多地视為接替主席杰罗姆·鲍威尔的主要竞争者，后者的任期将于2026年5月结束。

技术分析：XAU/USD在$4,350附近受阻后关注$4,250支撑位

从技术角度看，黄金的短期偏向已略微转為看跌至中性，因卖方再次在$4,350区域附近介入，推动价格从近期高位回落。

在4小时图上，XAU/USD交易于21期简单移动平均缐（SMA）下方，接近$4,291，该水平作為即时阻力，表明卖方在短期内保持主导。

需要持续回升至该水平以上，以缓解下行压力，下一阻力位预计在$4,350附近，之后可能重新测试接近$4,381的历史高点。

在下方，$4,250标誌著即时支撑，而100期SMA在$4,210.31提供了关键的动态支撑区。只要价格保持在上升的100期SMA之上，整体上升趋势仍然有效。然而，若果断跌破该水平，将使短期结构向下倾斜。

与此同时，相对强弱指数（RSI）已回落至中性50区域，反映出看涨动能减弱，加强了黄金可能在短期内盘整的观点，然后再尝试另一次上涨。