欧盟天然气市场在大量做空中面临冬季风险 - 荷兰国际集团

转向天然气，最新的持仓数据显示，投资基金在过去一周将其在TTF的净多头削减了24.8TWh，降至21.4TWh，这是自2024年3月以来持有的最小净多头，ING的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。

投资者增加欧盟碳配额头寸

"事实上，投资基金的总空头达到了393TWh以上的历史高位，侭管欧洲在2025/26年冬季的供需平衡仍然脆弱，储存量為83%，而五年平均水平為92%。大规模的总空头确实在市场上留下了一些持仓风险，特别是在供暖季节出现任何意外情况时。"

"最后，考虑到过去一周欧盟配额（EUAs）市场的强劲表现，投资基金将其在EUAs的净多头增加了2.6k份合约，达到96.5k份合约，这是自2021年5月以来持有的最大头寸。鉴于本周迄今為止EUAs的进一步强劲表现，基金可能进一步增加了其净多头。预计到2026年，EUA市场的前景是积极的，明年的供应将显著收紧。"