原油面临CTA阻力，OPEC+考验市场韧性 – 道明证券

原油市场在价格上涨方面只有非常狭窄的路径。在即将到来的OPEC会议上，CTA的卖出活动将对价格走势产生压力。道明证券高级商品策略师丹尼尔·加利指出，这种卖出活动可能不如我们在黄金市场中预期的那麽显著，但仍然会对价格产生影响。

侭管需求强劲，原油价格仍然脆弱，供应回归

"最终，原油市场将在未来几个月内难以吸收来自OPEC+的额外桶数，我们认為这反映了政策的𢧐略转变，旨在a) 测试美国页岩油生产；b) 提高合规性；最重要的是c) 恢复在需求放缓时应对低油价所需的供应端杠桿。"

"能源需求依然强劲，美国页岩油生产达到峰值，委内瑞拉的出口许可证已过期，围绕伊朗的地缘政治风险依然高企——所有这些都可能充当降低价格的缓冲器。"

"侭管如此，OPEC+最终被迫进行这一𢧐略转变，并在季节性有利的月份内有信心将这些桶数重新投入市场；市场将难以吸收这些桶数，特别是在夏季过后。可持续的高价格之路依然极為狭窄。"