地缘政治担忧减弱，金价创下一周新低

• 受地缘政治风险降低和美元走强的影响，黄金从近期高点大幅回档。
• 包括联准会主席鲍威尔在内的联准会官员在利率问题上保持鹰派立场，令金价承压。
• 市场情绪转变，对联准会降息的预期被调整至更晚的时间点。

随著中东困境的缓解，金价大幅下挫并回调上周涨幅，跌幅超过 2.50%。正如 Kitco News 的 Jim Wyckoff 所说，黄金价格的回落可能是在于获利回吐，同时美元也略有走强。

金价在上周五以色列和伊朗之间日益加剧的紧张局势的推动下触及日缐高位 2392 美元后，目前交投于 2,329 美元。此外，市场参与者𫔭始认為联准会降息的时间将晚于预期，这进一步拖累了金价。

伊朗淡化了以色列4月19日的无人机报复性攻击，市场原本将其视為冲突升级。

其他方面，Fed 主席鲍威尔发表了鹰派言论，联准会主席鲍威尔认為，由于通货紧缩进程缺乏进展，有必要在更长时间内维持较高利率。芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比也发表了同样的言论，他是美联储中最鸽派的成员之一，认為应对通膨方面的进展已经“停滞不前”。

每日市场动向摘要：美国製造业活动加速，黄金回落

• 3 月芝加哥联邦储备银行全国活动指数从 2 月的 0.09 升至 0.15。该指数的三个月移动平均值从 2 月的-0.28 升至 3 月的-0.19。
• 10年期美债殖利率本周下降一个基点，為 4.611%。
• 追踪美元兑一篮子其他六种货币表现的美元指数（DXY）上涨 0.01%，报 106.13。
• 此外，联准会发言人也发表了演说。亚特兰大联邦储备银行拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）指出，通膨水平过高，并补充说联准会将无法降低利率。纽约联邦储备银行主席约翰威廉斯（John Williams）表示，联准会政策依赖经济数据，并强调货币政策处于良好状态，因此他并不急于降息。
• 本周，美国将公布联准会看重的通膨指标--3 月美国PCE物价指数。如果经济数据低于预期，可能会促使黄金交易商𧹒入黄金，并以刷新历史高点為目标。否则，价格上涨可能会支撑美国公债殖利率和美元，对零收益资产金价构成不利因素。
• 预计美国PCE物价指数将走高，而核心 PCE 物价指数年率将从 2.8% 降至 2.6%。
• 芝加哥期货交易所（CBOT）的数据显示，交易商预估 2024 年底联准会基金利率為 4.99%。

技术分析：黄金暴跌，空头指向 2,300 美元

金价大幅下挫，构筑“看跌吞噬”形态，為回调打𫔭了大门。如果金价跌破4月15日的日低2,324美元，将為测试2,300美元铺路。如果跌破该水平，将测试 3 月 21 日的高点 2,222 美元。

另一方面，金价第一阻力位是 2,400 美元，然后是上周五的高点 2,417 美元。突破后者将触及历史高点 2,431 美元。

通货膨胀常见问题

什麽是通货膨胀？

通货膨胀衡量的是具有代表性的一篮子商品和服务价格的上涨。总体通膨率通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比变化来表示。核心通膨率不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通膨率是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通膨率保持在可控水平，通常在 2%  左右。

什麽是消费者物价指数（CPI）？

消费者物价指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。通膨通常以月率和年率波动百分比来表示。核心通膨 是央行目标，因為这剔除波动较大的食品和燃料投入。当核心通膨升至 2% 以上后，通常会导緻联准会上调利率，反之亦然。由于利率处在高水准对货币是有利的，通膨上升通常会导致货币走强。当通货膨胀率下降时，情况则恰恰相反。

通膨对外汇有何影响？

虽然这似乎有违直觉，但一个国家高水准通膨会推升货币价值，反之亦然。这是因為央行通常会上调利率以应对处在较高水平的通货膨胀，从而吸引更多的全球资本流入，这些资本来自寻找有利可图的资金存放地的投资者。

通膨如何影响黄金价格？

以前，黄金是投资者在高通膨时期投资者追捧的资产，因為它可以保值。虽然目前在市场剧烈动盪时期，投资人仍会因黄金的避险属性而购𧹒黄金，但大多数情况下并非如此。这是因為通膨上升后，各国央行会调高利率来应对通膨。
 利率处在高水准对黄金来说构成负面因此，因為相对于生息资产或将资金存入现金存款帐户，持有黄金的机会成本会增加。反之，通膨回落往往对黄金有利，因為央行会降低利率，使黄金成為更可行的投资选择。