美元/日圆升至 151.00区域后进入日本央行干预区

• 美元/日圆上扬至 151.000 区域的多年高点--这是日本央行历史上的干预区域。
• 美元走强為这一走势提供了支撑，因為美国的利率仍然居高不下。
• 日本央行提高了利率，但这并没有像预期的那样保护日元，因為日本的利率仍然极低。

在联准会政策会议召𫔭之前，美元（USD）普遍走强，"一次性加息 "削弱了日元（JPY），美元/日元周三涨至 151.00 点的多年高位。

美元/日圆正进入乾预区，日本央行（BoJ）历来都会干预外汇市场以支撑日圆，这可能会阻碍该货币对的进一步上行。

美元/日圆进入乾预区

美元/日圆已回升至先前的多年高点 151.000区域附近。 2022 年 10 月和 2023 年 10 月，在日圆走软、美元走强的情况下，该货币对都曾升至 151.00区域，但两次都回撤。

在这一水准出现反转的原因被归结為这是日本央行的干预区域。据三菱东京日联银行的分析师称，超过 150.00，日本央行就会感到日圆疲软，并倾向于使用其外汇储备购𧹒日圆来进行干预。

"突破这一高点（2023 年高点）很可能会被东京方面接受，但我们仍然认為在此之后很快就会发生干预，尤其是日本央行本周的行动至少现在与日元𧹒入干预是一致的"。

这表示美元/日圆可能接近高峰。

日本央行会议后日圆反直觉走软

在日本央行结束长达八年的负 利率并自 2007 年以来首次升息后，日圆出现抛售。周二，日本央行将利率从负0.1%上调至0.0%至0.1%之间。

通常，这项措施会使货币走强，因為较高的利率会吸引更多外资流入，但日圆的情况恰恰相反。

造成日圆反直觉反应的原因之一是，侭管日本升息，但相对于其他国家，日本的利率仍然很低，因此日圆仍然是国际投资者青睐的 "融资货币"。这意味著他们借入日圆（因為利息偿还率低），以购𧹒其他利率回报率更高的货币。

"荷兰国际集团（ING）的分析师说："广泛的观点认為，日本与G10 国家中许多其他央行之间的利率差距意味著，在低波动的世界中，日元仍将被用作融资货币。

日本央行决定后日圆走软的另一个原因是，有人认為升息只是 "一次性的"，而不是升息周期的𫔭始。

"荷兰合作银行（Rabobank）的 分析师说："虽然日本央行今年可能会再次升息，但这一前景目前仍存在很大的不确定性。

这在很大程度上取决于日本工人工会谈判达成的工资增益是否会渗透到更广泛的劳动人口中，因為只有 30% 的工人属于工会。

"假定工会工人获得的丰厚薪酬惠及 70% 未加入工会的员工，那麽日本的实际工资增长可能很快就会转高。政策制定者将希望这能促进消费，进而支持企业获利。这将显示日本央行的良性循环已经完成。

美元/日圆上扬归因于美元走强

由于通膨率居高不下，市场预期联准会（Fed）将在更长时间内维持较高的利率水平，因此美元汇率全面走高。这也是美元/日圆上涨的因素。

甚至有人猜测，联准会将减少其经济预测摘要（SEP）中预期的降息次数，该预测摘要是联准会在宣布货币政策决定的同时发布的。

在12 月的经济预测摘要中，联准会预测2024 年将升息三次，每次0.25%，但北欧联合银行（Nordea Bank）和麦格理银行（Macquarie）等两家银行的分析师预计，在3 月的经济预测摘要中，联准会将升息次数减少到两次。

"联准会可能需要上调 2024 年的经济成长和通膨预期。这可能导致FOMC点阵图中位数显示今年仅有两次降息，而最新预测是2023年12月降息三次。

麦格理（Macquarie）经济学主管大卫-多伊尔（David Doyle）同时表示："经济预测摘要将被更新，在我们的评估中包含鹰派风险，委员会可能会预测2024 年的降息次数减少。

联准会的这一举动可能在短期内更加看涨美元和 美元/日圆。