强劲的经济和近期的通膨数据意味著，保持耐心是合适的 - 比利时联合银行

市场

「急什麽?」联准会理事沃勒简要而生动地总结了隔夜美联储的一系列言论(考虑到日本股市收盘，影响将反映在欧洲股市𫔭盘上)。强劲的经济和最近的通膨数据意味著，耐心、谨慎、有条不紊、慎重…你能想到的都是合适的!美联储并不急于放鬆货币政策。在没有重大经济冲击的情况下，沃勒建议将降息推迟几个月(!)，短期内不会对实体经济产生重大影响。联准会副主席杰佛逊也加入了这项阵营，他强调过度/过早放鬆货币政策的危险，因為这可能导致通膨进程停滞或逆转。联准会理事库克重申，需要更多的证据来判断通膨是否在通往2%通膨目标的可持续道路上。除了联准会的鹰派言论外，昨天的经济活动数据证实了当前的全球情势:欧洲正在从停滞中缓慢复甦，(德国)製造业仍然是一个拖累。英国经济成长维持好于预期，美国经济在2023年𢧐胜了衰退的可能性后继续保持强劲成长。同时，在工资变动的背景下，欧洲的抛售压力仍在上升。美国每周申请失业救济人数继续显示美国劳动市场紧张(20.1万人)。联准会演讲(Jefferson)、经济数据和风险情绪(英伟达(Nvidia)出色业绩带来的大幅反弹)共同推低了核心债券，收益率曲缐前端表现不佳。美国公债殖利率上升4.6个基点(2年期)至0.3个基点(10年期)，其中超长债券表现优异(-2.2个基点)。德国公债殖利率在+5.2个基点(2年期)和-3.3个基点(30年期)之间变化。在欧洲PMI公布后，欧元试图突破1.09，但此举缺乏魄力。最终，该货币对在𫔭盘水平1.0820附近收盘，这一技术性走势表明，本周的反弹势头已经失去动力。欧洲及美国主要股票基准收盘上涨1.2%至近3%(NASDAQ)。

除了欧洲央行的消费者通膨预期外，今天的经济日曆是空的。一般的风险情绪和技术因素可以引导交易。近期的一系列数据和央行演讲表明，短期内核心债券殖利率将跌破底部。即使在风险情绪看涨的情况下，美国国债短期表现不佳也有助于平衡美元。周四的个人消费支出平减指数将是下一个指标。

新闻及观点

GfK英国消费者信心指数1月意外下滑，為4个月来首次。整体指数从-19降至-22，预计会有小幅改善。在调查的大多数分项指数中，这种倒退都很明显。消费者对去年经济情势的乐观程度(从-41降至-43)和对未来12个月的预期(从-22降至-24)都有所下降。从-20到-25，大宗采购的环境预计将恶化。与去年相比，英国消费者对个人财务状况的乐观程度也有所下降。对未来12个月个人财务状况的预期没有改变。储蓄意𫖸分类指数从27上升至29。随著通膨压力的缓解，整体总体信心指数在去年大幅改善，但现在显示出暂时触顶的迹象，侭管昨日的PMI(综合指数為53.3)表明英国的增长可能处于更好的基础上。

1月中国新房价再次下跌(-0.37%)，这是连续第八个月下跌。价格较去年同期下降1.24%。此外，二手房价在年初进一步下跌(环比下降0.67%;年减4.45%)。 1月的数据表明，房地产市场持续承压，打压了信心，阻碍了中国经济的整体表现。有一些非常试探性的触底/改善迹象。新房价月减的城市数(总共70个)从62个减少到56个，包括上海在内的11个城市月涨。本周早些时候，中国各银行将5年期优质贷款利率大幅下调25个基点，至3.95%，这是政策制定者為支撑疲软的房地产市场所做的努力。