强劲的经济指标推动美国两年期公债殖利率飙升 - 比利时联合银行

市场

昨日，美国2年期公债殖利率测试了CPI后的高点(4.94%)，此前，美国公布了首次每周申请失业救济人数(从23.3万人降至22.7万人)，密西根大学(University of Michigan)11月消费者调查也上调了短期通膨预期(1年期:从4.4%降至4.5%)。长期通膨预期(5-10年)维持在3.2%不变，而市场预期向下修正至3.1%。前者為4月以来最高水准；后者是十多年来最高的。这些消费者预期与市场准备明年Q2央行过早降息形成鲜明对比。从市场动力的角度来看，侭管如此，昨天的(二缐)发行设法引发了反应，这很说明问题。这让我们更加相信，本月债券殖利率的回档很可能已经走得够远了。美国殖利率曲缐的日变化最终介于+3.1个基点(5年期)和-1个基点(30年期)之间。曲缐的长端因油价而遭受更多的日内波动。由于在减产水准上存在分歧，欧佩克+方面将原定的部长级会议推迟了几天，导致油价盘中一度下跌3美元(至78.5美元)。然而，油价和(长期)债券殖利率的下跌并没有持续。技术因素也发挥了作用，在美国长周末(感恩节和黑色星期五)之前，美国10年期国债收益率获得4.34%的支持(3月至10月上涨的38%回撤)。德国公债殖利率昨天在+3.9个基点(2年期)和-3.2个基点(30年期)之间波动。 11月欧洲货币联盟PMI调查今天可以加强我们的假设，即收益率回档已经够低了。市场普遍预计，製造业将从疲软水准(製造业从43.1升至43.5，服务业从47.8升至48.1)略有改善，但可能有下行风险。债券未能在这种结果的基础上反弹，将产生强烈的讯号作用。

美国股市延续了通往2023年顶部的道路，主要基准上涨了0.5%。 (贸易加权)美元脱离了抛售低点，但收盘时未能完全保持势头。美元指数从103.55的𫔭盘价收在103.92，但今天早上又走低。欧元兑美元从1.0911收在1.0888(盘中低点為1.0852)。财政大臣亨特在秋季声明中提出的选举前小幅减税对欧元/英镑没有什麽影响。今天的英国采购经理人指数及其与欧洲货币联盟的关係将是保持欧元/英镑自9月以来上升趋势通道的关键，这是我们的首选方案。

新闻与观点

海尔特·维尔德斯的PVV在昨天的荷兰议会选举中获胜。随著98%的选票被统计，他的极右翼政党将获得37个席位，比2021年的选举增加了20个席位。欧盟前气候事务负责人弗朗斯·蒂默曼斯领导的绿色左翼工党联盟以25席(+8)位居第二，而自由党VVD以24席(-10)位居第三。最近成立的中间偏右的新社会契约党(NSC)大获全胜，赢得20个席次。在高度分裂的(16个政党！)，拥有150个席位的下议院预计需要数月时间。虽然最大政党的领导人通常会成為总理，但这次可能会出现其他情况，因為PVV和国家安全委员会已经排除了与PVV联合执政的可能性。绿色左翼工党联盟的天然盟友D66将只赢得10盘(-14)，这使得左翼政府的组成同样困难。退出荷兰政坛的首相吕特(VDD)将在此期间担任看守职位。

比利时国家银行昨天表示，11月比利时消费者信心维持在欧洲低地地区，延续了今年夏天𫔭始的逐步复甦。整体指标从-5升至-4，為2022年3月俄罗斯入侵以来的最高水准。消费者对经济前景更加乐观，对劳动市场的乐观程度也有所下降。在个人层面，家庭略微提高了对自身财务状况的预期。他们储蓄意𫖸的下调部分抵消了10月份的大幅成长。