美元/日元：日本外务省的口头干预表明人们多麽希望看到日元回升 - 德国商业银行
2023-11-16 16:43:10
分享：
德国商业银行外汇和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 分析了日本央行的货币政策。
口头介入与延续超扩张货币政策被视為一致的面向
任何对日本央行抱有好感的人都可能会认為，日本央行最终还是做了世界上一群经济学家多年来一直敦促它做的事：允许通膨超调，以重新点燃公眾的通胀预期。根据经济学家的逻辑，这将导致稳定的通膨率，甚至在当前的通膨冲击完全消退后仍将持续。
这种解释的唯一问题是：如果日本央行是这样想的，那麽日本央行就应该為日圆如此疲软而感到兴奋。每当美元/日圆达到一个大数字，日本央行就应该𫔭香槟庆祝。然而，日本财务省（MOF）的口头干预说明了它对日圆疲软的担忧，以及人们多麽希望看到日圆回升。
我们可以把这归结為日本央行和财政部之间的分歧，并把这种情况解释為财政部和日本央行相互对立。我的经验告诉我，要谨慎看待假定两个机构之间有利益冲突的解释。这样就只剩下一种解释了，即口头干预和持续的超扩张货币政策是一致的。如果有谁能想到其他解释，而不是公债货币化，我很乐意倾听！
分享：
信息推送
