在央行讯号和通膨担忧的背景下，核心债券殖利率反弹 - 比利时联合银行

市场

核心债券殖利率在周末前有所回升。透过这样做，他们甚至勉强维持了每周的净收益。周五的上涨是由央行成员激发的，尤其是联准会的鲍威尔和欧洲央行的拉加德，他们反对鸽派的市场支点。消费者通膨预期的另一次意外上升，进一步加重了美国曲缐前端的压力。未来一年的指标从4.2%上升到4.4%，而长期指标(5‐10年為3.2%)在过去26年中从未高于2008年的两个月(3.4%)。该国债殖利率上升4.2‐5.1个基点，较长期公债殖利率升至2.7个基点。 10年期殖利率进一步往4.5%支撑位上方移动。德国公债殖利率上涨4.6‐7.8个基点，部分錶现不佳。华尔街将𫔭盘涨幅扩大至1.15‐2.05%，三大主要指数均出现看涨突破。风险支撑了石油(布兰特原油从80美元/桶的支撑上反弹)和欧元。欧元兑美元从1.067往1.07方向走强，但低于1.07。糟糕的英国国内生产总值细节导致欧元/英镑测试10月份的高点，但英镑阻止了跌势。该货币对收在0.8735附近，高于2023年跌幅的50%。欧元兑日圆创下15年新高，接近162。美元兑日圆距离其年初至今的高点(151.72)仍有一吋的距离，但今天上午表现强劲。该指数收在151.79点，逼近2022年的盘中高点151.95点。如果被打破，它将為日元带来一个技术墓地，下一个支撑位只会出现在160左右。亚洲消息不多，但穆迪将美国前景从稳定下调至负面(AAA评级不变)引起了一些关注。穆迪表示，财政实力面临的风险已经增加，可能不再能被该国的信用实力所抵销。预计财政赤字将维持在非常高的水平，而国会持续的政治两极化加大了政府无法就减缓债务可负担性下降的计划达成共识的风险。由于缺乏重大措施，穆迪预计，由于利率支付和老化相关支出的增加，美国政府近期的财政赤字将达到GDP的6%左右，到2033年将达到8%左右。 2015‐2019年期间，赤字平均约為3.5%。他们将把债务负担从2022年的96%提高到2033年GDP的120%左右。

新的一周悄悄𫔭始，為一些没有明确方向的技术性交易铺平了道路。一些央行的演讲值得关注，但与本周即将到来的雪崩相比，这些演讲就显得微不足道了。经济数据包括明天的美国CPI和周三的零售销售。英国继续上周的经济更新，明天将公布劳动力市场报告，周三公布通膨数据，本周结束时公布零售销售数据。我们坚持我们对欧元/英镑顶部突破的预期。

新闻与观点

据彭博提及的知情人士透露，英国财政大臣将在即将出台的财政计划中延长英国企业的主要税收优惠，以支持投资和重振英国经济增长。具体来说，据说亨特将考虑延长“完全费用化政策”，该政策在2025/26财年的措施到期后，给予英国公司100%的资本支出税收减免。据了解该措施的人士称，该措施每延长一年，财政部将花费约100亿美元。

评等机构惠誉周五确认义大利的BBB评等為稳定前景。在其评估中，惠誉预计该国的公共债务占GDP的比例将在2022年的水平附近稳定下来。它还预计该国的成长将从欧盟资助计画的执行中获得适度的支持。政府联盟中持续的广泛稳定被认為限制了更明显的政策风险。即便如此，财政目标的大幅放鬆也削弱了赤字路径。该评等机构也认為，新债发行殖利率上升和不遵守欧盟财政规则也存在相关风险。本周晚些时候，评级机构穆迪预计将更新对义大利信用评级的评估。穆迪对该国的评等為Baa3，展望為负面。