欧元/美元：可能进一步贬值看向1.05 - 法国兴业银行

法国兴业银行经济学家在周四欧洲央行决议前分析欧元/美元 前景。

欧元的出路在哪裡？

在彭博社的调查中，经济学家对欧洲央行周四暂停加息和加息 25 个基点的看法几乎各占一半。利率不变的同时，必须要有加快量化宽鬆的迹象（更陡峭的外债长端曲缐、更高的实际利率），以避免新一轮的欧元/美元抛售，并可能扩大欧元/G10 的范围。

在过去的欧洲央行会议上，当公布新的员工预测时，欧元/美元的走势好坏参半，涨跌各半。欧元/日元和欧元/英镑更倾向于上涨。

考虑到当前的定价，本周四上调 25 个基点而非暂停加息将令投资者感到意外，但可能不会以有意义或持久的方式扭转欧元/美元的走势。大西洋两岸的增长差异和实际收益率的差距阻碍了欧元的前景。

我们认為，除非市场再次降低对美联储加息超过 5.50%的预期，否则欧元有可能进一步贬值至 1.05。

欧元债券曲缐的陡峭化和实际收益率的上升可以通过加快量化宽鬆来实现，但我们的看法是，这要到 12 月才会讨论。本周的讨论是一个尾部风险，可能会提振欧元。