德国：需求疲软拖累生产 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）高级经济学家 Ralph Solveen 博士简要回顾了本周四公布的德国宏观数据，数据显示德国 7 月份工业生产降幅超过预期，表明德国製造业进一步疲软。

主要引语

"仔细观察各行业的数据可以发现，工业生产的下降影响到了所有製造业部门。汽车行业尤為突出，产量下降了近 10%。相比之下，能源密集型行业的降幅非常温和，仅為 0.6%。然而，与去年秋季相比，能源价格的下降并没有刺激製造业复甦的迹象。另一方面，其他部门的产出也在下降。侭管 7 月份的平均产出仅下降了 0.4%。然而，这已是该分部门连续第三次下降，这意味著这裡的趋势也是下降的"。

"鉴于新订单的疲软，未来几个月可能会进一步下降。许多预测认為，高订单积压将稳定生产，但这一希望不太可能实现。 Ifo 的调查结果显示，绝大多数公司不再认為他们的订单量很大，而是认為太小。鉴于新订单的崩溃，建筑业的产量在未来几个月也可能会大幅下降。因此，许多迹象表明，德国经济将在今年下半年再次萎缩"。