中国：采购经理人指数显示增长疲软中的一缐希望 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）高级经济学家Tommy Wu 简要分析了本周四公布的中国官方采购经理人指数（PMI），该指数显示8 月份製造业经营活动略有反弹，但仍连续第五个月处于收缩区间。此外，非製造业的增长放缓程度超出预期，这也无助于缓解人们对中国经济状况恶化的担忧。

关键引语

虽然今天的官方采购经理人指数表明中国经济继续失去动力，但基本趋势喜忧参半。采购经理人指数的组成部分錶明，生产从之前的 50.2 明显改善至 51.9。新订单重回扩张区间，為 50.2。这一改善可能是由国内需求推动的，因為 8 月份新出口订单仍然非常疲软，仅為 46.7。

服务业是中国疫后复甦的关键，但却进一步失去动力。服务业部分受拖累，从之前的 51.5 降至 50.5。然而，建筑业从之前的 51.2 显著回升至 53.8。这可能反映出，随著政府加大力度支持经济增长（侭管是有针对性的），基础设施投资有所加强。

疲软的劳动力市场前景不利于经济复甦。製造业和非製造业的就业部分仍明显低于 50 中性缐，分别為 48.0 和 46.8。