马来西亚：6 月份出口下滑 - 大华银行

大华银行集团（UOB Group）高级经济学家 Julia Goh 和经济学家 Loke Siew Ting 对马来西亚 7 月份出口降幅超过预期进行了评估。

主要观点

7月份总出口保持两位数的萎缩，年率下降13.1%（6月份：14.1%），低于我们的预期（-10.5%）和彭博预期（-11.1%）。进口也保持两位数的下降，為15.9%（大华银行估计：-18.5%，彭博社估计：-15.4%，6月：-18.7%）。这导致贸易顺差减少至 171 亿马来西亚令吉（6 月：+258 亿马来西亚令吉）。

三大出口部门连续第二个月普遍疲软，导致 7 月份出口下降。在製造业中，以商品為基础的产品（即精炼石油、化学品和化学产品以及金属製造）的出货量在本月降幅最大，这是全球需求低迷和商品价格下降的结果。输往欧盟、日本、香港、印度和东盟地区等主要出口目的地的付运货量持续下跌，完全抵销了输往美国和中国的出口正增长反弹的影响。

与此同时，鉴于全球增长势头减弱、贸易限制增多和气候冲击等风险，目前尚无贸易反弹的迹象。中国经济下行进一步给全球各国带来危险，而发达市场可能采取略微更為严格的政策路径，这将进一步收紧全球金融和信贷条件，进而拖累全球贸易。再加上不利的基数效应，我们对2023年全年出口的展望继续為-7.0%（BNM估计：+1.5%，2022年：+24.9%）。