英国央行前瞻：25 个基点还是 50 个基点？这是一个问题--10 家主要银行的预测

英国央行（BOE）将于北京时间 8 月 3 日（周四）19:00 公布利率决议，随著发布时间的临近，以下是 10 家主要银行的经济学家和研究人员的预期预测。

预计英国央行将加息 25 个基点至 5.25%。市场对更大幅度加息至 5.50%的可能性有所怀疑。将发布最新宏观预测。央行的决策者小组调查也将出炉。

法国兴业银行

我们认為货币政策委员会将在 8 月会议上加息 25 个基点，以应对自上次会议以来出现的通胀压力更加持续的迹象。即薪酬增长持续超调。不过，自上次会议以来，服务业通胀持续和劳动力市场紧缩的其他指标已有所缓解，这意味著可以避免加息 50 个基点。 8 月会议后，数据应仍表明有必要进一步收紧，但会再次上调 25 个基点至 5.5%。此后，疲软的数据可能会让货币政策委员会相信，它已经做了足够多的工作来控制通胀，侭管速度缓慢。

荷兰国际集团

最新的数据流足以让央行放心地在 8 月份加息 25 个基点。但我们不应排除加息 50 个基点的可能性，尤其是如果委员会认為他们将在 9 月份再次加息。

道明证券

这次会议很棘手：公布的数据和预测可能支持加息 25 个基点，但货币政策委员会可能会再次加息 50 个基点，同时偏向鸽派，以加快走向终端的步伐。最近几周，货币政策委员会也没有表明任何意图。最终，我们认為 25 个基点的加息幅度将占上风，但这是一个非常接近的决定。

丹斯克银行

我们预计英国央行将上调银行利率 25 个基点。我们预计银行利率的峰值為 5.50%，风险偏向上行。我们认為目前市场对政策利率峰值 5.90% 的定价过于激进。欧元/英镑将在公布后小幅走高。我们预计新闻发布会不会提供比书面材料更多的进一步指导。

野村证券

随著通胀数据走软，劳动力市场出现更多宽鬆迹象（侭管最初的水平非常紧张），以及一些关键调查凸显出经济增长前景的下行风险，我们认為英国央行将谨慎加息四分之一个百分点。除数据外，英国央行的指引和政策滞后的不确定性也有利于加息 25 个基点。我们预计货币政策委员会将主要在 25 个基点和 50 个基点之间进行讨论。由于服务业通胀高于正常水平、工资增长强劲以及普遍认為英国的通胀可能比其他国家更顽固，因此后者仍在讨论之列。侭管如此，我们认為，较小的加息幅度更有理由，这将导致 1-7-1 的投票结果支持 25 个基点的决定（1 位委员投票支持不变，7 位委员支持 25 个基点，1 位委员支持 50 个基点）。 8 月会议后，我们预计 9 月和 11 月将进一步加息 25 个基点，银行利率将达到 5.75% 的峰值。我们最终会看到降息，但要等到 2024 年底。

瑞士信贷

我们预计英国央行将在 8 月份的会议上以 8 比 1 的投票结果将利率从 5.0%上调 50 个基点至 5.5%，原因是服务业通胀上升，工资增长创历史新高。然而，鉴于近期通胀率的回落，英国央行很有可能加息 25 个基点，这使得 8 月份的决定悬而未决。一位成员（斯瓦蒂-丁格拉 Swati Dhingra）可能会投票支持维持利率不变，但如果多数成员投票支持加息 50 个基点，则可能会有一两个成员投票支持加息 25 个基点。

荷兰合作银行

英国央行仍然面临著降低通胀与避免不必要的深度衰退之间的艰难权衡。我们的观点仍然是，英国央行应采取比美联储或欧洲央行略偏鹰派的立场，同时避免过度鹰派。侭管通胀压力依然存在，但经济增长放缓的迹像以及在降低通胀方面取得的初步进展支持将加息幅度缩减至 25 个基点。我们预计投票结果将出现 2-6-1 的分歧，货币政策委员会的核心成员倾向于放缓加息，同时对通胀保持明确的警惕。

德意志银行

我们预计银行利率将上调 25 个基点至 5.25%，但这与 50 个基点之间的差距不大。在下周的决定之后，我们认為还会有两次 25 个基点的加息，并有可能从 2024 年第二季度𫔭始降息。

蒙特利尔银行

我们继续看好加息 50 个基点至 5.50%，侭管在欧洲央行偏离鹰派立场后，市场的信心正在减弱。但请记住：英国 7.9% 的通胀率远高于欧元区 5.5% 的通胀率，而英国央行行长贝利（和财政大臣亨特）一直因未能控制通胀而被置于显微镜下。英国央行的信誉岌岌可危，任命前美联储主席本-伯南克（Ben Bernanke）负责英国央行预测的审查工作就是一个明显的例子。不那麽礼貌的人会说，这是為了找出英国央行為何错得如此离谱而请来的局外人。此外，货币政策委员会中最大的鸽派人士出局，取而代之的是一位看似鹰派的人士，这也会有所帮助。似乎没有什麽理由将利率下调至只加息 25 个基点。

富国银行

英国央行在 6 月份的会议上以 7 比 2 的票数通过了加息 50 个基点的决定，此后，通胀放缓但仍然高企，加上经济活动增长放缓，这使得英国央行在 8 月份是再次加息 50 个基点，还是以较小的幅度加息 25 个基点，变得更加扑朔迷离。我们仍然倾向于加息 50 个基点，但也承认加息 25 个基点是完全可能的（事实上，一致预测是较小幅度的加息四分之一个基点）。我们还将关注英国央行的最新经济预测，以了解 8 月会议后进一步收紧货币政策的潜在步伐和幅度。