俄罗斯的不稳定会影响外汇交易吗?来自央行和欧洲央行论坛的见解 - 比利时联合银行

比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，俄罗斯的不稳定会影响外汇交易吗?来自央行和欧洲央行论坛的见解。以下是该报告的主要内容。

市场

核心债券上周收于坚实基础。在法国PMI数据非常疲弱之后，德国国债在一次重置中表现优于美国国债。德国国债收益率下跌10个基点至15个基点，曲缐腹部的表现优于两翼。美国国债收益率整体下跌5至6个基点。风险情绪受到打击，欧洲和美国主要股指下跌0.5%至1%。美元在这种环境下获利，贸易加权(DXY)指数从102.38收盘于103.16。欧元兑美元盘中低点1.0845，但欧元最终变得更有弹性，最终收于1.0894(从1.0956)。欧元兑英镑遵循欧元兑美元的盘中交易模式，盘中低点為0.8536，收盘于0.8567。

俄罗斯的起义占据了本周末的头条。瓦格纳集团的叛变在与莫斯科达成协议后已经结束，但这一事件突显出俄罗斯的不稳定，并显示出软弱的迹象。不过，亚洲交易并未受到叛乱的影响。今天的生态日曆相当清淡，对交易几乎没有指导作用。如果有的话，周五的市场走势很可能会延续。 6月德国Ifo商业景气指数是唯一的数据点，但通常反映的是早些时候公布的PMI。德国综合PMI出人意料地从53.9降至50.8，製造业衰退加深(从43.2降至41)，服务业失去动力(从57.2降至54.1)。美国财政部以420亿美元的2年期国债拍卖𫔭始其月末再融资操作。鉴于过去一个月美国国债收益率的上升，我们预计它会进展顺利，侭管美国财政部在达成债务上限协议后正处于全面补充模式。欧洲央行的年度论坛将在辛特拉𫔭幕，届时将有大批央行发言人出席。周三与欧洲央行拉加德、美联储鲍威尔、英国央行贝利和日本央行上田的小组讨论是关键事件。周四和周五的欧洲和日本通胀数据是本周的其他关键事件。

新闻及观点

评级机构惠誉(Fitch)周五确认了匈牙利的BBB评级，展望為负面。相对于其他BBB级国家，该国的结构性指标强劲，经济增长受到投资的推动，外国直接投资净流入稳健，这些因素支撑了该国的评级。这些积极因素与高企的公共债务、非常规的财政和货币政策举措以及不断恶化的治理指标相抵消。负面前景反映了宏观经济政策可信度方面的风险。惠誉提到了能源支持措施的成本、暴利税的监管负担，以及侭管(无效的)价格上限仍存在的高通胀。由于能源进口成本降低，其对外地位大幅改善，但对俄罗斯的能源依赖仍被视為一个重要风险。惠誉预计匈牙利将就欧盟资金问题与欧盟达成协议，但时间和规模仍不确定。该机构预计，由于国内需求萎缩，匈牙利的经济增长将在2023年停滞不前。预计2024/25年度的平均增长率将再次达到3%。预计到今年年底，通货膨胀率将降至8-10%，明年平均為5.1%，2025年為3.1%。预计预算赤字今年将收窄至4.1%，2024年将收窄至2.9%。

日本央行6月会议纪要显示，一名政策委员呼吁侭早修订收益率曲缐控制(YCC)。该成员认為，日本央行应保持其货币宽鬆的总体框架，但应在早期阶段讨论对YCC的处理方式的修订，因為YCC的成本很高，同时考虑到在退出当前政策的未来阶段防止利率急剧波动、改善市场功能以及与市场参与者进行更顺畅的对话等因素。虽然市场在货币政策委员会中只占少数，但在7月28日日本央行下次会议之前，市场将关注更多有关YCC可能调整的信号/评论。与此同时，日圆的持续疲软再次促使日本负责国际事务的副财务大臣神田正人(Masato Kanda)对日圆的快速和片面走势发出警告。关于可能的干预措施，神田说，所有的选择都是可行的，政府不排除任何选择。日本财务大臣铃木敏一说，当局将对过度的外汇波动做出适当的反应。