美元/土耳其里拉：里拉的风险仍然严重偏向下行 - 三菱东京日联银行

在昨天的土耳其央行(CBRT)政策会议之后，土耳其里拉继续大幅调整走低。三菱东京日联银行(MUFG)经济学家分析了土耳其里拉的前景。

政策转变仍在继续，因為土耳其中央银行对更大的加息预期感到失望

在新任行长Erkan的领导下，中央银行将其关键政策利率提高了6.5个百分点至15.0%。虽然这是朝著正确的方向迈出的一步，回到更正统的货币政策设置，但调整的规模令市场预期失望，并引发了土耳其资产和里拉的新抛售。

在短期内，回归到更正统的政策设置，包括允许土耳其里拉更自由地浮动，使其能够找到一个新的较低的平衡点，这有助于恢复外部竞争力和重新平衡土耳其的经济。通过提供更多的渐进式加息，里拉正在政策转变中发挥更大的作用。

我们认為，在调整过程中，期望因政策转变而导致流入土耳其的资本大幅回升仍為时过早，这将有助于在较弱水平上為里拉提供更多支持。因此，土耳其里拉的风险仍然严重偏向下行。