欧洲央行和美联储官员仍坚持“利率越高越长”的说法 - 比利时联合银行

比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，欧洲央行和美联储官员仍坚持“利率越高越长”的说法。以下是该报告的主要内容。

市场

上周五，美国和欧洲国债收益率预计将在周末采取反制措施。这一调整髮生时，就连欧洲央行和美联储的发言人也坚持“更高，更长的咒语”。欧洲央行行长温奇表示，如果(核心)通胀没有降温，不排除4%的政策利率。其他欧洲央行成员(瓦勒、德金多斯、穆勒)没有那麽具体，但也承诺将(核心)通胀恢复在可控范围内。不过，上述言论并未阻止德国国债收益率在周末出现回调，德国国债收益率在0.1个基点(2年期)至3.9个基点(30年期)之间回落。不过，从技术层面来看，德国10年期国债收益率的上升趋势依然稳固，本周收盘时远高于此前2.57%的阻力位。侭管美国供应管理协会(ISM)服务业指数发布后，盘中下跌趋势被暂时中断，但美国国债收益率的回调更為明显。总体指数稳定在扩张区域(55.1)，订单强劲(62.6)，就业进一步增长(54.0)，物价持续上涨(65.6)。美联储的巴金和柯林斯也暗示，美联储还有更多工作要做。即便如此，在ism发布后收益率出现短暂上升后，美国国债收益率进一步反弹，从2.9个基点(2年期)降至11.8个基点(30年期)。这种调整完全是由于实际收益率的下降。通胀预期甚至再次上升了几个基点。 (实际)收益率的下降支撑了股市的进一步上涨。纳斯达克(Nasdaq) + 1.97%)。欧洲斯托克50指数上涨1.28%，收于不到3.0%的2021年峰值。风险情绪导緻美元小幅回落(美元指数收于104.52，欧元兑美元收于1.0635)，但美元并没有放弃任何重要的支撑。欧元兑英镑从0.887跌至0.883，但牢牢守在0.88 - 0.89的周“极端”区间。

今天上午，亚洲股市温和地加入了周五WS的风险上涨。中国表现不佳。市场显然预期中国政府将采取更加支持增长的措施。美国收益率和美元进一步小幅下滑(欧元兑美元1.0645)。今天晚些时候，经济日曆主要包含二缐数据。本周晚些时候，焦点将是美联储主席鲍威尔在国会的证词(周二在参议院，周三在眾议院)和周五的美国就业报告。鲍威尔将证实，美联储在通胀方面的工作还没有结束。问题是他是否已经暗示美联储将不得不超过12月份的点位(5.5%以上)。如果不是这样，美国国债收益率的进一步盘整可能会继续影响到就业人数。欧元兑美元的跌势也有所缓和，修正低点為1.0533。如果美元进一步调整，欧元兑美元2月中旬的顶部1.0803将成為第一个阻力位。此外，还要关注澳大利亚储备银行(周二)、加拿大银行(周三)和日本银行(周五)的政策会议。美国国债拍卖(3年期、10年期、30年期)也将显示投资者在近期重新配置后对(美国)债券的兴趣。

新闻及观点

中国今年的经济增长目标為5%。这一相当温和的目标被视為恢复了中国政府的信誉，此前中国政府首次大幅低于去年的目标(5.5%左右)。这也表明不会有任何大规模的刺激措施。李总理表示，扩大需求(消费支出和投资)将是首要任务。他们计划今年城镇新增就业岗位1200万左右，而去年為1100万。财政赤字占国内生产总值的比重由2.8%提高到3%。然而，地方政府发行主要用于基础设施融资的特殊债券的额度较小。这表明，政府正寻求在支持经济和紧张的财政状况之间取得平衡，并防止大宗商品价格螺旋式上涨。总体价格涨幅预计将保持在3%左右。今天上午，中国的人民币交易略有疲软，美元兑人民币勉强上涨至6.915。

韩国2月份通胀有所缓解。总体数据為年率4.8%(月率0.3%)，低于5.2%，低于5%的预期。核心指标从5%回落至4.8%。除了运输业(环比下降0.7%)以外，其他所有行业都出现了增长，这表明侭管增长减速，但压力仍然普遍存在。韩国央行自2021年8月起将政策利率上调300个基点，至3.5%。美联储上个月没有采取任何行动，但伯南克表示，这不应被视為紧缩周期的结束。事实上，大多数董事会成员希望将关键利率提高到3.75%。虽然韩国国内经济正在放缓，但韩国央行对美联储激进的紧缩周期及其对韩元的影响持谨慎态度。美元兑韩元1296.8(与上周五持平)，SK韩元处于相对疲软的水平。