欧元：完全依赖美元 – 荷兰国际集团

欧元区7月份的PMI数据昨日略微下调，但对于一个没有来自欧元方面任何输入的市场来说，这几乎没有意义。EUR/USD几乎完全受美元因素驱动，我们继续看到相当不错的上行潜力，主要是基于美联储的鸽派重新定价，而不是任何支持欧元区的故事，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出。

短期目标仍為1.17

"仅从‘解放日’后的交易来看，EUR/USD看起来便宜。两年期EUR:USD掉期利率差（-140个基点）比6月底时窄了5个基点，当时该货币对交易在1.180。如果我们扩大范围，情况就不同了。在2024年9月，利差為-85个基点，但EUR/USD交易在1.12以下。"

"可能导致该货币对无法进一步上涨的力量是对美元风险溢价的部分重新评估，特别是从增长的角度来看。虽然美国的非农就业数据现在使得9月份美联储降息的可能性更大，但美美欧贸易协议在一定程度上削弱了欧元作為替代品的吸引力。"

"我们的观点是，市场尚未准备好进一步进行美元风险溢价的重新评估，特朗普的贸易政策和他对美联储的施压使得中期看跌美元的叙述依然引人注目。我们的短期目标仍為1.17，我们预计今年晚些时候会有进一步的涨幅，但我们必须承认，EUR/USD在1.15-1.20区间内上涨的能力不如几个月前那样顺畅。"