欧元：寻找新的支撑 – 荷兰国际集团

CFTC 数据显示，自 7 月 15 日以来，欧元/美元的净多头头寸占未平仓合约的 15.6%。这是自 2024 年 1 月以来的最高水平，但考虑到该货币对的交易价格几乎比 2024 年初高出 10%，这一数字仍然相对受控。荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，CFTC 数据隔离了投机性头寸，表明资本和对沖流动在美元疲软中发挥了更大作用。

下次降息预计仅在 12 月

"关于美欧贸易谈判潜在无协议情景的投机正在加速。报导称，一些欧盟国家正在推动报复措施，因為他们认為贸易协议的机会正在减弱。特朗普政府对报复措施的容忍度很低，这可能会导致（即使是暂时的）以牙还牙的关税升级风险。"

"在关税紧张局势中，欧元能否保持对美元的偏好将取决于任何升级的程度，以及欧盟是否成為相对的输家，而其他国家与美国达成重要协议。"

"目前，欧元并未面临国内关税相关压力，市场也未预计在周四会议之前欧洲央行会采取更鸽派的基调；下次降息预计仅在 12 月。考虑到美联储进一步鹰派重新定价的风险，我们认為，1.160 比 1.170 更适合作為锚点，欧元/美元不太可能回到 7 月初的高点（接近 1.180）。"