美元/日元攀升至三周高点，日元对高企的CPI和美联储稳定政策信号不以為然

• 日圆进一步走弱，侭管国内通胀数据强劲。
• 美元/日圆交易接近146.00，预计本周涨幅约為1.20%。
• 美联储货币政策报告保持谨慎基调，关注逐步放鬆。
• 日本央行行长植田表示，如果经济保持在2%通胀目标的轨道上，可能会有更多加息。

周五，日圆（JPY）在美元（USD）面前承压，侭管美元走软，但仍延续了其下跌趋势，忽视了突出的通胀数据，这些数据突显了日本持续的价格压力。

美元/日圆汇率当天上涨约0.35%，交易接近146.00，并在撰写时测试三周来的新高。随著周五的上涨，该货币对有望实现约1.20%的周涨幅，受到美国国债收益率稳定的支撑。

值得注意的是，基准10年期美国国债收益率在周五攀升至4.43%，侭管美元在其他地方普遍走软，但仍给予美元相对于日圆的轻微优势。

与此同时，最新的美国数据為美元提供了混合信号。费城联储製造业指数在6月保持在-4.0，与5月持平，未能达到温和改善的预期。这一停滞的读数表明，该地区的製造业活动仍在挣扎，受到疲软需求和劳动力市场降温的早期迹象的拖累。令人担忧的是，该调查的就业指数首次回落至负值区域，自2020年5月以来首次出现，指向工厂就业的再次收缩。

今天的美联储（Fed）货币政策报告描绘了美国经济在持续通胀和关税带来的经济拖累中航行的複杂图景。官员们指出，侭管通胀仍然高企，劳动力市场稳健，但近期进口关税的全面影响尚未显现——这一因素使他们的前景变得模糊。政策制定者重申了对数据驱动方法的承诺，目前维持利率不变，但如果条件允许，仍然為今年晚些时候的几次降息留有馀地。

总体而言，美联储的基调强化了市场对任何政策放鬆将是渐进的预期，帮助保持美国收益率的支撑，使美元相对于低收益的同行如日圆保持相对韧性。

日本最新的CPI数据為日本央行（BoJ）下一步行动的辩论提供了更多依据。最新数据显示，日本国家消费者物价指数（CPI）在5月同比上涨3.5%，略低于4月的3.6%。值得注意的是，剔除波动较大的生鲜食品价格的核心CPI年增幅為3.7%，超出市场预期，并创下自2023年1月以来的最快增速。

展望未来，日本央行行长植田和男周五表示，如果经济改善使日本保持在实现2%通胀目标的轨道上，央行将继续加息。他承认"由于经济增长放缓，潜在通胀可能会停滞，但随著劳动力短缺加剧，中长期通胀预期可能会加速。"他的言论强化了这样的观点：侭管日本央行仍致力于政策正常化，但将采取谨慎的态度。