石油价格冲击的威胁 – 渣打银行

油价上涨对全球经济的影响大于油价下跌。主要影响通过整体通胀的即时上升体现出来。运输股票、净燃料进口、公共债务/GDP 和贸易整合是需要关注的关键因素。渣打银行经济学家马杜尔·贾（Madhur Jha）和伊桑·莱斯特（Ethan Lester）指出，约旦、南非和泰国较為脆弱；而阿联酋、瑞士和秘鲁则相对较少受到影响。

影响主要通过整体通胀体现

"以色列和伊朗之间的紧张局势升级，导致布伦特原油价格几乎逆转了年初以来的所有疲软。若油价突破每桶90美元（bbl），将构成油价冲击。油价上涨对经济增长的影响大于油价下跌。国际货币基金组织（IMF）估计，油价上涨10%将使全球GDP增长降低0.1-0.2个百分点，而油价下跌仅能使增长提高一半。因此，我们认為对全球经济的净影响可能是轻微负面的，伴随较低的增长和较高的通胀。"

"历史上，油价冲击在一个季度内会反映在整体CPI通胀中。世界银行的估计表明，油价上涨10%会使中等经济体的整体CPI通胀上升0.4个百分点。然而，对核心通胀的影响要小得多，这反映了中央银行的可信度。"

"我们列出了一些指标，以最佳确定哪些经济体可能会因油价冲击而面临更高的通胀压力。这些指标包括净燃料进口、贸易整合、财政空间、运输在CPI篮子中的份额以及能源补贴。财政空间较小的经济体，如约旦、南非和法国，抵消油价冲击带来的通胀影响的能力有限，而泰国和匈牙利由于贸易𫔭放而脆弱，但通过补贴来管理影响。阿联酋、瑞士和秘鲁等拉美国家相对更具韧性。"